3550 スタジオアタオ 2023年2月期1Q決算発表【前期4Q決算前水準まで見直し買い】

こんな疑問に答えます。

この記事を読んで分かること

１．2023年2月期1Q決算内容【利益余剰金が約860万円低下】

２．今期の注目ポイントモール型新ECサイト動向は？【改善余地有り】

３．今後の株価推移は？【前期4Q決算前水準まで見直し買い】

１．2023年2月期1Q決算内容【利益余剰金が約860万円低下】

各指標の着地状況は、下表の通り。

昨季の下方修正した売上高35億円に対して今期売上高予想は40億円。

1Qは12.22億円（YoY+16.7%）と好調な滑り出し。

店舗売上高は約4.7億円、EC販売が約7.3億円とEC比率は高く、店舗増加影響か店舗売上高も増加傾向。

進捗率としては30.5%とほぼ計画通り。2Qや3Qは売上として苦戦する時期なのでどうなるか見もの。

昨期に引き続き気になるポイントとしては、売上高が伸び悩む中、売上原価だけ下がっていく現象。

今回でいえば約3000万円の売上原価低下。

単純に考えれば財布・鞄からイルメール等の利益率の高い商品の売上が伸びているとも考えられる…

ILEMERへの大々的な投資を抑えたことで営業利益も約1億円残り、キャッシュフローも出てきている。

効果的な販促費活用に期待したいところ。

・利益剰余金（内部留保）が前年同期比対比で約860万円低下したため。
→販促費を増やしているので仕方ない面もありますが。会社の稼いだ合計額である利益剰余金を減らしてまで
　配当金を出すのは結果論として考えさせられる所。

・「ストロベリーミー」や「イルメールストリート」が売上を押し上げている印象無し
→売上高は上がってきているがILEMER影響なような印象を受ける。
認知度含めて売上高が上がっていくには時間が掛かる印象。

・ILEMERブランドへの積極的な投資を継続（CM含め）
→賛否両論あるかもしれませんが、個人的には評価したい。
　目先の利益では無く、将来への投資なくして成長は出来ないはず。
　Ｘｍａｓ時期のCMは良かったと思うが放送時間帯が購入層とマッチしているのか疑問。

・資産増加（主な要因は商品が増加したこと）
→1.5億円分の商品が資産として増えている。あまり在庫を持つスタイルではないので少し攻めていると感じた。その代わりに負債として買掛金が増えているので今後の売上に跳ね返るか期待したい。

・ILEMERはライセンス事業の一環で友愛玩具と販路拡大。
→個別のブランドで展開出来るのにも限界があるのでブランド価値を維持しながら知名度upに取り組んで欲しい。

前回の3Q決算時に纏めた記事はこちら👇

２．今期の注目ポイントモール型新ECサイト動向は？【改善余地有り】

まずはおさらい。

・（株）デジサーチアンドアドバタイジングとのEC販売に係る商品販売基本契約解消
→2022年7月に実施予定（ATAO及びIANNEブランドの一時的な売上落ち込みは止む無し、2Q以降どうなるか）

今まで販売促進費や手数料支払いで約8億円を支払っていたと考えると大きな決断。

目指すのはATAO、IANNE、ILEMER、StrawberryMe、Atelier Ataoのオンラインサイトが集積したモール型の新 EC サイト。

顧客情報の一元化を可能にして的確なイベントやキャンペーンを顧客へ提供出来るかが鍵。
各ブランドの世界観を直接伝えられることが出来るかどうか…注意しながら見守りたい。

直近でアクセスしてみるとアイテム数が限定的だったり色々思考錯誤しながら取り進めている様子。

SNS中心の集客が進めば色んなブランドへ好影響が出そうな気がする。

３．今後の株価推移は？【前期4Q決算前水準まで見直し買い】

多くの株主が2023年2月期は流石に利益を取りに行くと思ったが今期の営業利益予想は「0」。

スタジオアタオを長期保有している方は分かると思いますが、業績予想はかなり保守的。

再度この数字（売上高40億円）を最低ラインと考えていきたい。

1Q進捗率は30%前後。営業利益「0」前提の所で約1億円でたところで株価は反応した様な形かと思われます。

株価を振り返ると前期1Q決算後に450円付近だった株価も3Q決算前には280円前後だったものの、決算で売られその後は地合いに押され200円台前半まで一時落ち込みました。4Q前は270円台まで回復するも再度決算で240円前後まで売られる展開に。今期の1Q決算で見直し買いが入り再度270円前後で推移。

ここから先は成長性を見せないと新たな買いは無いかな、というのが個人的な感想。

個人的にはコロナ禍が落ち着いて東南アジア圏へ進出した際、人気が出てくれたら嬉しいと考えています。

また、株主還元の配当金も無配にはならず、来期も1株あたり5円が継続される予想となっています。

長く持てる方は数年単位で掛かるかもしれませんが、応援していきたいと思います。

筆者は投資戦略が崩れない限りはそのまま応援継続です（主にはILEMERへの投資継続）。

貸株収入と配当金をいただきながら動向を見守っていきます。

出来れば配当金を出すのであれば利益余剰金を削らない範囲でやって欲しい想いもありつつ成長との兼ね合いなので社長の手腕に期待。

短期やスイングトレードでの売買も可能ですが、極力目的の所までは一緒にたどり着きたい。

その間、機会損失はするかもしれませんが、市場に居座り経験を積む事を重視して取り組みます。

下に向かうとどこまで下がるか分からないが、今後の売上増加期待が持てる中でどこまで売られるか注目したい。

投資戦略としてはILEMERへの投資を継続している限りは売らない方針なので経過を引き続き見守りたいと思う。

ILEMERの潜在能力を示してマーケットを動かすため、会社には是非とも着実な業績アップと朗報を期待して待ちたい。

ILEMERへの投資が続く限り応援しつつ、これからも長期的な成長を願いながら、株主として見守り続けて行きたい。

～学び続ける人の人生は、常に前向き～